IMF waarschuwt wereldleiders: Jullie zijn gevaarlijk onvoorbereid voor aanstaande wereldwijde recessie

In de meest duidelijke waarschuwing tot nu toe over de aanstaande wereldwijde recessie, waarvan sommigen denken dat deze uiterlijk eind 2019 of 2020 zal toeslaan, waarschuwde het IMF dat de leiders van ‘s werelds grootste landen “gevaarlijk onvoorbereid” te zijn voor de gevolgen van een ernstige wereldwijde vertraging.

De grootste zorg van het IMF: veel van de munitie om een ​​groeivertraging te bestrijden is uitgeput en overheden zullen het moeilijk vinden om fiscale of monetaire maatregelen te nemen om de volgende recessie te compenseren, terwijl het systeem van grensoverschrijdende ondersteuningsmechanismen – zoals central bank swap lines – – is ondermijnd, waarschuwde David Lipton, eerste plaatsvervangend directeur van het IMF.

“De volgende recessie is ergens aan de horizon en we zijn minder voorbereid om daarmee om te gaan dan we zouden moeten zijn. . . [en] minder voorbereid dan in de laatste [crisis in 2008], ” vertelde Lipton de Financial Times tijdens de jaarlijkse bijeenkomst van de American Economic Association. “Gelet hierop moeten landen aandacht besteden aan het op peil houden van hun economie, het opbouwen van buffers en niet met elkaar vechten.”

Terwijl het IMF solide groei voorspelde van 3,7% in de wereldeconomie in 2019 in de meest recente prognoses van oktober, toen het IMF later deze maand geactualiseerde voorspellingen bekendmaakte, gaf Lipton toe dat de groeivooruitzichten worden ondermijnd door handelsspanningen, beleid gebreken en zwakte in Azië.

“China vertraagt ​​duidelijk – we denken dat de groei in China moet vertragen, maar het op een gevaarlijke manier vertragen van vertragen is een belangrijk doel”, zei hij, erop wijzend dat een terugschakeling “zeer breed materiaal zou zijn, niet alleen in Azië”.

Tegenover de somberheid van het IMF zei op dezelfde conferentie, de economisch adviseur van het Witte Huis, Larry Kudlow, dat “er geen recessie in zicht is.” Hij drong er bij economen op aan de schommelingen op Wall Street te negeren, zelfs als veel handelaren en enkele vooraanstaande economen erop wezen dat het nieuwe ‘narratieve’ verhaal van de sombere investeerder zou zichzelf kunnen versterken door een hernieuwd debat als de markt de economie leidt of andersom. “Plots reageren de markten alsof er een crisis van rentestijgingen is”, betoogde professor Robert Shiller van Yale.

Hij wees erop dat, hoewel de Fed al enkele jaren rente verhoogde, beleggers hier nu alleen op reageerden: “Dit ziet er niet rationeel uit,” zegt hij, terwijl hij parallellen trekt met de jaren 1920 in termen van de plotselinge verschuiving in de psychologie. “[Toen] was het inkomen hoog, de economie bewoog goed, maar plotseling stortte het in – en opnieuw was het praten, denk ik. Er was een nieuw verhaal dat zich ontwikkelde in 1929, net zoals er een nieuw verhaal is dat zich vandaag ontwikkelt.”

Met de laatste ronde van handelsbesprekingen tussen de VS en China, die vandaag begon, onthulde de conferentie in Atlanta wijdverspreide pessimisme onder economen over de kans op een snelle oplossing voor de huidige handelsoorlogen.

“Het is altijd mogelijk dat president Trump op een dag wakker kan worden, contact kan opnemen met zijn vriend, president Xi en besluit om ja te nemen voor een antwoord”, zei Adam Posen, president van het Peterson Institute for International Economics.

“Maar gezien de vele problemen die de Amerikaanse regering opwerpt, waarvan sommige legitiem zijn, waarvan sommige overdreven zijn en waarvan sommige gek zijn, is het heel moeilijk om dat te bereiken,” zei Posen. Hij voegde eraan toe dat de Trump-regering de verzoening van de handelsoorlog scharnierde over kwesties die “misschien een grote verandering in het Chinese systeem vereisen”.

Dat zal in de nabije toekomst waarschijnlijk niet gebeuren.

Ondertussen voerde Lipton van het IMF aan dat toenemend protectionisme aantoonde dat overheden dringend een beter beleid moesten ontwikkelen om hun bevolking te helpen zich aan te passen aan de wereldwijde concurrentie. Echter, de FT merkt op: “de omvang van deze uitdaging werd geïllustreerd door een reeks van economisch onderzoek gepresenteerd in Atlanta, waaruit bleek dat de wereldwijde handelsconcurrentie een zeer ongelijk effect heeft op de Amerikaanse beroepsbevolking en ongelijkheid veroorzaakt.”

Afzonderlijk, MIT arbeidseconoom David Autor gaf een toespraak waarin hij aantoonde dat plattelandswerkers in de VS die niet naar steden verhuizen om werk te vinden een rationele beslissing kunnen nemen omdat, zonder een universitair diploma, hogere loonbanen in steden zijn geworden schaars. In plaats daarvan komt de belangrijkste groei in lageloonbanen voort uit wat Autor ‘welvaartwerk’ noemt – banen zoals barista’s en dierentherapeuten die de rijken dienen , iets wat we al jaren beweren (zie ‘ Een update over het herstel van de kelner en de barman’) “).

“Het is een goed moment om jong en opgeleid te zijn”, concludeert hij, maar er zijn weinig goede keuzes voor laaggeschoolde oudere werknemers.

Ten slotte presenteerden economen van de universiteiten van Stanford, Colorado en Michigan onderzoek dat aantoonde dat de handelsconcurrentie met China vooral “lage human capital zones” in het zuiden en westen van Amerika raakt, op een manier die “de ongelijkheid die veroorzaakt wordt door China verergert.”

Lees ook eens verder bij de bron: Zero Hedge